Nicaragua y la Dolarización
- Que es la Dolarización ?
- Cuales son las implicaciones de ella?
- Quienes en AL lo han hecho?
- Es necesario dolarizar para estar en los tratados de libre comercio.?
- Debe o no , y si puede o no, Nicaragua abandonar el córdoba por el dólar en estos momentos?
- Conclusión
Que significa Dolarización y Cuanto Dolarizada está la Economía Nicaragüense?
Dolarización, significa que una moneda como el dólar reemplaza a la moneda local (el Córdoba) en cualquiera de sus cuatros funciones básicas: UNIDAD DE CUENTA, MEDIO DE INTER CAMBIO, RESERVA DE VALOR, y PATRON DE PAGOS DIFERIDO.
En Nicaragua, el 69% de los saldos de depósitos en la banca son en dólares. El 85% de la cartera de préstamos de la banca está en dólares. Las tarifas de los servicios públicos, los precios de los combustibles, y la mayoría de los precios de los bienes de consumo, excepto los perecederos de origen agrícola, están dolarizados. Las tasas de interés, las rentas y las transacciones en el mercado de bienes raíces y en la bolsa de valores están dolarizadas.
Donde no hay dolarización es en los niveles de salarios más bajos y medios; muchas de las transacciones en la economía informal también no están dolarizados formalmente, aunque tienden a seguir estrechamente al dólar. Hay depósitos del público sin dolarizar así como el encaje de los bancos en la banca central tampoco están.
De hecho el proceso de dolarización está ya avanzado. Fue a partir de la oficialización del Concepto de MANTENIMIENTO DE VALOR que la economía Nicaragüense aceleró su ritmo de dolarización.
Que ha implicado el actual proceso?
Adoptar un proceso de deslizamiento del tipo de cambio oficial, actualmente a razón de un 6% anual frente a 12% que estuvo anteriormente y oficializar el concepto de MANTENIMIENTO DE VALOR.
Disminución en el poder adquisitivo de los salarios, ya que estos no se mueven en la misma relación a que se mueven los precios de los productos que compran los asalariados. Los trabajadores por cuenta propia que no son asalariados, no pueden tampoco subir los precios ya que sus clientes no tienen suficiente para pagar.
La devaluación del Córdoba de enero al 30 de abril del 2001, ha sido de 2%, aunque los precios han subido un 3% en ese mismo período. De manera que aún sin devaluación de la moneda, la inflación continua flagelando al asalariado y no asalariado. Por lo que el problema de más o menos empobrecimiento, no viene de la dolarización de la economía en sí, sino de la inflación y de los bajos niveles de productividad que tiene el país. Por ello discrepo del argumento de algunos especialistas que dicen "que existe un costo social por NO DOLARIZARNOS" el problema no radica en ello, sino en los elementos de desajuste que tiene la economía nicaragüense, en cuanto a inflación, producción, productividad, oferta y demanda, y poder adquisitivo.
Mas implicaciones
Si bien es cierto con la dolarización total ya no habrá más devaluaciones, pero el problema de la ineficiencia económica persistirá y el empobrecimiento del asalariado continuará.
Además que el desempleo se recrudecería; ya que en la misma medida que se dolariza totalmente la economía, en esa medida, con niveles productivos tan bajos, se acrecentarán los costos de producción y por tanto la contracción económica, con la secuela de un más alto nivel de desempleo, y de marginación.
Se deja de tener una política monetaria propia.
Se pierden grados de libertad para maniobrar los desequilibrios macroeconómicos.
El sistema económico se vuelve aun más vulnerable.
No podemos desconocer sin embargo, que un beneficio inmediato de la dolarización es la eliminación del RIESGO CAMBIARIO y eso contribuiría a una reducción del riesgo país, con su consecuente reducción de las tasas de interés; esto en el largo plazo traería más estabilidad a los movimientos de capital internacional, y por tanto menor costo en el servicio de la deuda pública. Con posibles efectos positivos en los niveles de inversión y crecimiento económico, pero todo ello con un ALTO COSTO SOCIAL INTERNO.
Los Partidarios de la Dolarización Piensan que:
Se promueve la internalización del sistema financiero.
Se promueve la integración económica con los EEUU
Se eliminan los riesgos cambiarios
Se nivelan las tasas de interés activas y pasivas.
Se atrae la Inversión Extranjera .
Se impone la Obligatoriedad de la disciplina fiscal.
Se elimina la posibilidad de que el Banco Central actúe como prestamista de última instancia.
Quienes lo han hecho?
Ecuador lo hizo como acto de desesperación y su viabilidad es cuestionable.
El Salvador está en proceso de hacerlo y sus condiciones son mas favorables que las de Ecuador.
Argentina está en proceso de aplicarla y sus perspectivas son todavía muy inciertas.
Guatemala, ha argumentado que la Ley de Libre Negociación de Divisas que ellos están aplicando no es dolarización, como tal, sino una liberalización en el uso de las divisas del país.
Panamá lo ha hecho desde hace mucho tiempo y el sistema les ha funcionado dentro de la estrategia de país que ellos han adoptado.
Es Necesario Dolarizar Para estar en los tratados de libre comercio?
La practica indica que no es necesario. El proceso de libre comercio que existió en CA en los 60's y 70's, no necesito de ello.
Canadá y México tienen libre comercio con EEUU y no necesariamente han tenido que abandonar sus propias monedas.
La Comunidad Europea ha tenido libre comercio por muchos años, y es hasta ahora que adoptan el Eurodólar como moneda única.
Debe o no , y si puede o no, Nicaragua abandonar el córdoba por el dólar en estos momentos?
Antes que contestar si debe o no, contestemos si puede o no ;
Con un ingreso de divisas de apenas US $ 550 millones de dólares en exportaciones, un PIB per. capita de US $ 460 ; y un producto de apenas US $ 2,000 millones; con un déficit en cuenta corriente de más de US $ 1,200 millones, y un déficit fiscal mayor del 13% del PIB, es realmente imposible pretender dolarizar más de lo que ya se está.
Además, si todos los billetes y monedas en Córdobas tuviesen que ser sustituidas hoy, a la tasa actual de cambio, significaría que el país requeriría convertir todos los activos líquidos de C$ 21,424 millones de córdobas a dólares equivalentes en US $ 1,618 millones de dólares, más C$ 4,413 millones de Títulos Valores emitidos por el BCN, que tendrían que ser convertidos a dólares, implicaría la necesidad total de US $ 1,951 millones y el Gobierno tiene de RESERVAS NETAS US $ 250.5 millones, más US $ 1,027 millones de los cuenta habientes en los bancos, dando una disponibilidad total de solo US $ 1,277 millones, por lo que no sería posible hacerlo cuando se requerirían más de US $ 669 millones que no existen.
Si se fuese hacer la dolarización a una tasa de cambio mas alto para poder hacer la conversión , ello ocasionaría el desajuste macroeconómico más grave que cualquier gobierno pueda soportar. Por tanto, Nicaragua no debe en las actuales condiciones avanzar en su dolarización.
Conclusión
Nicaragua está bastante avanzado en su dolarización. Sin embargo no debe en las actuales circunstancias ver la dolarización como una solución.
La Dolarización es solo una ILUSION MONETARIA en la cual no se debe caer.
Una mayor dolarización de la economía nicaragüense traería mayores costos sociales difíciles de soportar.
No debe concebirse la Dolarización como la Panacea de nuestros problemas. Sería mejor dirigir todas nuestras energías hacia consensar los términos del contenido de un Programa de Nación, que nos permita el horizonte productivo e institucional que Nicaragua debe asumir para ir resolviendo los problemas estructurales, productivos y de inserción que actualmente tiene. Evitemos asumir formulas mágicas que tienen el riesgo de resultar inviables.
Todo tiene su tiempo, y creo que la dolarización no es el tema de más importancia para el país en sus momentos actuales.
FIN